Lieber Leserin, lieber Leser,

übereinstimmend mit der Stimmungsaufhellung beim September-Immobilienklima sind leichte Erholungstendenzen auf den Immobilienmärkten zu beobachten. Ein Wermutstropfen ist jedoch die anhaltende Unsicherheit über die konjunkturelle Entwicklung. Diese zeigt sich weiterhin teilweise in einer zögerlichen Nutzernachfrage in Bezug auf den Flächenbedarf. Bei den Büroimmobilien stehen zudem der Bedarf nach flexiblen Nutzungskonzepten und die Einschätzung von nachhaltigen Home-Office-Quoten im Fokus. Qualitativ hochwertige Objekte in guten Lagen, die die ESG-Kriterien erfüllen, sind weiterhin gefragt.

In der Assetklasse Wohnen haben die gesunkenen Zinsen zu mehr Aktivität geführt. Der mit der weiterhin großen Nachfrage nach Wohnraum einhergehende Mietanstieg führt dazu, dass der Kauf wieder eine Alternative darstellen kann. Dies gilt insbesondere für kleinere Wohnungen in den großen Ballungszentren. Aber auch hier gilt, dass Unsicherheiten bzgl. der weiteren konjunkturellen Entwicklung und der Stabilität von Arbeitsplätzen die Nachfrage mitunter bremsen. 

Vor dem Hintergrund der schwachen konjunkturellen Dynamik und der im August rückläufigen Inflation im Euro-Raum ist davon auszugehen, dass die EZB auf ihrer Sitzung am 12. September eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 3,5 Prozent vornehmen wird. Die Märkte haben diesen Rückgang in den mittel- und langfristen Zinssätzen bereits eingepreist. Eine größere Planungssicherheit bezogen auf die Kapitalkosten und zukünftige Renditeerwartungen wird damit greifbarer. Ich bin optimistisch, dass dies in den kommenden Monaten und Quartalen zu einer weiteren Marktbelebung führen wird.

Ihr

Ingo Martin

Leiter Origination Deutsche Hypo – NORD/LB Real Estate Finance